房企股權(quán)融資“第三支箭”在實(shí)操層面正式落地。近日，招商蛇口發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金申請(qǐng)獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)生效，這意味著，招商蛇口成為試水“第三支箭”成功的首家A股房企。
去年11月，證監(jiān)會(huì)決定在股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化5條措施，包括恢復(fù)涉房上市公司并購(gòu)重組及配套融資、恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資等。被業(yè)內(nèi)視為繼“第一支箭”貸款融資、“第二支箭”債券融資后的“第三支箭”。
從射出“第三支箭”到實(shí)操落地，暫停多年的A股市場(chǎng)股權(quán)融資正式重啟“閘門(mén)”，具有多重積極意義。
其一，釋放出相關(guān)部門(mén)支持房地產(chǎn)行業(yè)平穩(wěn)發(fā)展的鮮明態(tài)度。近段時(shí)間，樓市整體融資相對(duì)遇冷，多家上市房企積極啟動(dòng)定增計(jì)劃，證監(jiān)會(huì)在此時(shí)通過(guò)招商蛇口定增并購(gòu)事項(xiàng)，表明了其期望發(fā)揮資本市場(chǎng)功能，支持優(yōu)質(zhì)房企轉(zhuǎn)型升級(jí)、渡過(guò)難關(guān)，進(jìn)而推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)盤(pán)活存量、防范風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)型發(fā)展的用心。可以預(yù)期的是，在政策的大力支持下，未來(lái)房企融資環(huán)境將進(jìn)一步改善，房企股權(quán)融資有望持續(xù)擴(kuò)容。
其二，為房企向好發(fā)展注入“強(qiáng)心劑”。通過(guò)股權(quán)融資籌集長(zhǎng)期資金，不直接增加企業(yè)負(fù)債規(guī)模，可以降低杠桿率，有助于增厚房企凈資產(chǎn)。未來(lái)，隨著股權(quán)融資大門(mén)的進(jìn)一步敞開(kāi)，符合條件的優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流有望得到實(shí)質(zhì)性改善，真正幫助其解決資金之困。同時(shí)，招商蛇口定增并購(gòu)的獲批，為其他上市房企“打好了樣”，未來(lái)更多房企可以借助并購(gòu)，引入有實(shí)力的合作方，從而整合優(yōu)勢(shì)資源、化解債務(wù)難題、脫離發(fā)展困境，加快房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)出清。
其三，提升市場(chǎng)對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。當(dāng)前，房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處在復(fù)蘇進(jìn)程中，部分上市房企股價(jià)持續(xù)低迷，市場(chǎng)對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)存在較多顧慮，增量資金入局較為謹(jǐn)慎。A股股權(quán)融資的“開(kāi)閘”，從供給側(cè)支持房企融資，將定增募資鎖定用于“保交付”，有助于打消購(gòu)房者對(duì)于交付的擔(dān)憂，從而激活需求側(cè)潛力，促進(jìn)行業(yè)回暖修復(fù)，并提振投資者信心，拓展房企增量資金來(lái)源。如此形成良性循環(huán)，推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)企穩(wěn)回升。
當(dāng)然，上市房企定增并購(gòu)的獲批并非終點(diǎn)，投資者是否愿意為房企定增買(mǎi)單，定增能否賣(mài)出個(gè)好價(jià)錢(qián)，籌集資金能否到位等，都還是未知數(shù)，有待市場(chǎng)檢驗(yàn)。上市房企不能因定增計(jì)劃獲批就此松懈、“坐等收錢(qián)”。在科學(xué)合理籌劃相關(guān)事項(xiàng)的同時(shí)，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、練好內(nèi)功，以及理性選擇投資者都是當(dāng)務(wù)之急。
還要注意的是，支持房企開(kāi)展股權(quán)融資，不等于鼓勵(lì)房地產(chǎn)行業(yè)重回過(guò)快、過(guò)熱增長(zhǎng)的老路。“第三支箭”的重點(diǎn)是解決存量問(wèn)題，要求上市房企發(fā)行股份和再融資資金主要用于存量項(xiàng)目交易或建設(shè)、補(bǔ)充流動(dòng)資金、償還債務(wù)等，不能用于拿地拍地、開(kāi)發(fā)新樓盤(pán)等，即重在支持“保交樓、穩(wěn)民生”。這表明，“房住不炒”定位和“穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房?jī)r(jià)、穩(wěn)預(yù)期”目標(biāo)不會(huì)改變。上市房企應(yīng)明確預(yù)期、調(diào)整戰(zhàn)略，用好用足資本市場(chǎng)工具，改善資產(chǎn)負(fù)債表，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)健康發(fā)展。
（責(zé)任編輯：蔡文斌）
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